2017-11-27 09:34:24   來(lái)源：川財(cái)證券

　　周報(bào)觀點(diǎn)：供暖季煤炭剛性需求利好動(dòng)力煤企

　　本周，煤炭板塊上漲 1.74%，滬深 300 下跌 0.40%。煤炭板塊在供暖季煤炭需求上漲催化下表現(xiàn)堅(jiān)挺。本周動(dòng)力煤需求顯著增多，六大電廠日耗煤升至65.40 萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲 5.24%。本周六大電廠庫(kù)存均值為 19.4 天，周環(huán)比下降 9.35%，庫(kù)存明顯減少，仍舊看好采暖季動(dòng)力煤需求。兩焦方面，看點(diǎn)或在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，我們將持續(xù)跟蹤。本周 2018 年度煤炭交易大會(huì)召開(kāi)，多家煤炭供需企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期合同，在相關(guān)部門(mén)協(xié)調(diào)下 2018 年長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)將維持或低于 2017 年水平。依然推薦關(guān)注煤炭板塊，主要邏輯如下：1）目前白馬股預(yù)期、漲幅過(guò)高，回調(diào)趨勢(shì)較為明顯。煤企前三季度業(yè)績(jī)亮眼，供暖季煤炭剛性需求將支撐煤企四季度盈利，業(yè)績(jī)?yōu)橥踹壿嬒?，煤炭板塊或有機(jī)會(huì)；2）推薦關(guān)注受益于采暖季供暖及煤炭行業(yè)整合的動(dòng)力煤龍頭企業(yè)，以及受益于國(guó)企改革催化的山西國(guó)改股，相關(guān)標(biāo)的如中國(guó)神華（601088）。

　　行業(yè)、公司要聞：2018 年度全國(guó)煤炭交易大會(huì)召開(kāi)

　　1） 2018 年度全國(guó)煤炭交易大會(huì)于 21 日召開(kāi)，多家煤炭供需企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期合同，首日合同簽訂量達(dá)到 1.3 億噸；2）環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于 576 元/噸，環(huán)比下降 1 元/噸，指數(shù)連續(xù)七期下降，累計(jì)跌幅 10 元/噸；3）國(guó)家改委副主任連維良 11 月 21 日表示，今年年底，全國(guó)煤礦數(shù)量將從 2015 年的 1.08萬(wàn)處進(jìn)一步減少到 7000 處左右， 我國(guó)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)有望在 2018 年基本完成，或有可能提前完成；4）山西省國(guó)土資源廳印發(fā)了《關(guān)于煤炭礦業(yè)權(quán)人在本礦區(qū)范圍內(nèi)申請(qǐng)煤層氣礦業(yè)權(quán)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鼓勵(lì)煤炭企業(yè)在本礦區(qū)范圍內(nèi)非重疊區(qū)增設(shè)煤層氣礦業(yè)權(quán)，綜合利用煤層氣煤炭資源，實(shí)施“采氣采煤一體化”。

　　價(jià)格：環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下降

　　環(huán)渤海動(dòng)力煤 5500K 報(bào) 576 元/噸，周環(huán)比下降 0.17%；山西優(yōu)混 5500K 報(bào) 580元/噸， 與上周持平。柳林 4 號(hào)焦精煤報(bào) 830 元/噸， 周環(huán)比下降 3.49%； 唐山二級(jí)冶金焦報(bào) 1600 元/噸， 與上周持平。 秦皇島至廣州運(yùn)費(fèi)報(bào) 84.5 元/噸， 周環(huán)比上漲 13.4%；秦皇島至上海運(yùn)費(fèi)報(bào) 56.5 元/噸，周環(huán)比上漲 13%。

　　產(chǎn)銷(xiāo)存：六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤周環(huán)比上漲 6.24%

　　截至本周末，秦皇島港動(dòng)力煤庫(kù)存報(bào) 686 萬(wàn)噸，周環(huán)比下降 1.72%。六大發(fā)電集團(tuán)動(dòng)力煤庫(kù)存合計(jì) 1245.58 萬(wàn)噸，周環(huán)比下降 1.85%，同比上漲 0.39%；六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤報(bào) 65.41 萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲 6.24%，同比上漲 7.23%。